省域经济，谁进谁退？

时隔 5 年，我国进行了第五次经济普查，由于增加 " 虚拟租金 "，全国 GDP 大幅调增 3.4 万亿。

与上一轮经济普查不同，当时 14 省遭遇 " 挤水分 "，这一次全部调增，可谓 " 雨露均沾 "。

与此同时，过去一年，外界大环境日趋复杂严峻，内部有效需求不足，房地产仍在深度调整，加上新一轮科技革命和产业变革如火如荼，省域经济出现明显分化。

考虑到五经普带来的调整，加上各省经济面临不同的压力，省域 GDP 增速开始分化，区域经济版图再次重构。

谁升级了？谁掉队了？

01

10 强省，谁进谁退？

总体来看，粤苏鲁浙位次仍旧保持不变，广东率先迈过 14 万亿大关，连续 36 年蝉联中国第一。

需要注意的是，粤苏差距有所收窄，面临江苏 " 追兵渐进 " 的风险。

粤苏之间，除了 GDP 总量最为接近，税收净上缴、养老金净贡献、出生人口等核心指标仍旧相距甚远，可参阅《经济第一大省，定了》一文。

山东、浙江双双站上 9 万亿，山东离 10 万亿只有一步之遥，即将成为北方第一个 10 万亿大省。

在最新 2035 规划中，山东获得 " 北方地区经济发展的战略支点和重要的工业基地 "，无论对于缩小南北差距还是区域协调发展，都有着重要意义。

同时，最受瞩目的第五大省之争结果揭晓，四川赶超河南并守住了第五大省之位。

借助新能源汽车陆续投产，河南经济实现强劲反弹，但仍落后四川 1000 亿元左右，未来几年，第五省之争仍将继续。

湖北同样站上 6 万亿大关，并拉大与福建、湖南之间的领先优势，彻底摆脱了当年疫情带来的超预期冲击。

过去一年，最大的变化当属上海赶超湖南，跃居第九，而一度被寄予厚望的安徽，离前十仍有一步之遥，与上海的差距反而有所拉大。

上海晋级的背后，正是第五次经济普查的结果。借助虚拟租金、第三产业调增的助力，上海 GDP 一跃迈过 5 万亿大关，成为全国首个 5 万亿城市。

无独有偶，在十强省之外，同为五经普最大受益者的北京，GDP 总量再次赶超河北，重回京津冀第一大省之位。

上海、北京都是这一轮经济普查的最大受益者，调增幅度分别刚打 14.2%、13.9%，彻底拉开与深圳、广州之间的距离。

显然，作为直辖市和超级城市，京沪无论行政级别、国家定位还是政策优势、战略倾斜，均远超一般城市。

02

东北，终于再次支棱起来了。

东北三省摆脱上一轮 " 挤水分 " 的阴影，辽宁重新开启反超西南之路。

上一个 10 年，西南赶超东北，堪称最受瞩目的经济现象。不仅黑龙江、吉林被一众西南省份赶超，就连 " 老大哥 " 辽宁，也一度被重庆、云南超越。

要知道，高峰时期，辽宁一直都是名副其实的十强省，黑龙江也一度跻身十强之列，东北当时才是全国转移支付的重要贡献者。

然而，在资源枯竭、重工业衰退、人口流失等共同影响之下，东北经济一度陷入停滞，时至今日仍没有一座万亿城市。

不过，最近几年，辽宁经济增速连续多个季度跑赢全国，且扩大对西南省份领先优势。

同时，大连、沈阳两大双子星城双双突破 9000 亿大关，成为东北第一个万亿城市的有力竞争者。

这背后，与新一轮东北振兴的举措不无关系，各类中央投资的纷至沓来成为最大支撑之一。

数据显示，2024 年辽宁省投资增速达 5.3%，创十年来新高；其中，中央项目投资同比增速高达 27.8%，连续第二年保持两位数增速。

此外，地缘大变局，给东北带来新一轮发展机遇。

在全球化时代，我国对外交往的重心在于欧美，但随着世界形势发生变化，东盟、东北亚成了新的战略方向，与东盟毗邻的云南、广西，与东北亚毗邻的东北，成了最大受益者。

过去几年，东北三省外贸进出口的狂飙，就得益于此。

去年虽然外贸增速有所回落，但黑龙江外贸总额创下历史新高，辽宁出口额也创下 2014 年以来的新高，一改当初长期低迷的处境。

当然，无论是固投还是地缘，都是短期因素。

东北要崛起，产业振兴仍旧是第一位的。在战新产业和未来产业领域，东北的影响还远远不够。

03

20 强守门员，再次易主。

上一个十年，贵州在大基建加持之下，一度跻身 20 强；随后在新一轮能源周期中，被山西赶超。

然而，山西未能守住 20 强大省，在 2024 年被内蒙古赶超，山西也成了唯一一个名义增速负增长的地区。

同是资源型省份，同是能源大省，同样以煤炭为主要支柱产业，为何内蒙古与山西，经济走势出现明显分化？

一方面，内蒙古赶超山西，跃居中国产煤第一大省。

2024 年内蒙古原煤产量 12.97 亿吨，跃居全国第一，同比增长 5.4%；同期山西原煤产量 12.69 亿吨，同比下降 6.9%。

煤炭属于典型的周期性行业，随着地缘政治、经济周期而剧烈波动。前两年俄乌冲突一度带动能源价格暴涨，内蒙古、山西同时受益，名义 GDP 一度大增两位数。

然而，煤炭价格大幅回落，众多资源省份经济遭遇巨幅震荡。

作为老牌煤炭大省，山西受到安全监管加码、煤炭价格下调的影响更深，而内蒙古部分新发掘的煤矿正处于扩产阶段，此消彼长。

另一方面，作为全国面积第三大的省份，内蒙古不仅有传统能源，更踩中了新能源的东风，经济多了新的增长极。

且不说内蒙古传统资源不局限于原煤，不乏稀土、钢铁等加持，同时近年来构建了以光伏、风电为主的新能源产业体系，带动相关制造业的崛起。

2024 年，内蒙古规上新能源及相关产业增加值比上年增长 20.1%，其中，新能源装备制造业增长 42.4%，而全区新能源总装机及年内新增装机、新能源发电量均居全国第一。

与之对比，山西仍旧 " 一煤独大 "，这些年重点培育的新一代信息技术、装备制造仍未形成替代效应，而谋划布局的高速飞车、绿色氢能、量子信息、前沿材料暂未形成规模优势。

跳出能源、资源依赖的 " 舒适区 " 并不容易，在争取国家战略和政策支持之外，山西更需要一场全面变革，参阅《这是全国最缺高铁的地方》一文。

04

2025 年，省域经济何以变化？

过去一年，内地 31 个省份中，有 23 个省份增速持平或高于全国增速，但只有 8 个省份完成了年初的既定目标。

今年各地的增速目标又如何？光大证券统计，2025 年有 15 个省市下调 GDP 目标，15 个省市保持不变，只有天津从 4.5% 上调到 5.0%。

省市层面相对谨慎的背后，在于大环境出现了一些或短期或中长期的变化，前者指向的是经贸博弈，或者则是房地产调整与产业革命。

其一，" 懂王 " 卷土重来，关税大棒四处挥舞，或对外贸带来一定不确定性。

特朗普上任伊始，就宣布对加拿大、墨西哥加征 25% 关税，对中国加征 10% 关税。但在各国出招应对之下，美国已暂缓对加墨两国开征关税。

关税大棒之于特朗普，只是 " 漫天要价，就地还钱 " 的筹码。

项庄舞剑，意在沛公，加墨两国一承诺打击非法移民和贩毒活动，关税威胁随即烟消云散。

因此，这一轮经贸冲突或许不同于 2018 年。

美国本身面临 " 滞胀 " 风险，而制造大国开始全球布局，对于加征关税普遍强硬反制，关税威胁或许没有想象中的那么大。

其二，房地产经过几年大调整，部分地区已回到合理水平，未来 " 止跌回稳 " 可期。

在刚过去的 2024 年，全国房地产开发投资同比下降 10.6%，商品房销售面积 9.7 亿平方米，而高峰时期达到 18 亿平方米。

在黄奇帆看来，中国房地产已经调整了将近 4 年，无论量价都已出现明显回落，2025 年有望止跌回稳，形成未来发展新阶段的起点。

不过，止跌回稳不等于开启新的上涨。大环境不同，经济周期不同，社会预期不同，历史不会再简单重复了。

其三，新旧动能的洗牌仍在加速，汽车产业首当其冲，其他产业同样难置身事外。

每一次科技革命与产业变革都是区域经济洗牌的契机，从机械革命和信息革命无不如此，而这一次从新能源汽车到人工智能，同样如此。

产业变革还在进行时，远未终结。即使进展最快的新能源汽车，淘汰赛仍在继续，谁能笑到最后，依旧悬而未决。

省市竞争，不进则退。押注新兴产业和未来产业，就是押注未来。